本周重要新闻：（1）传统汽车：12月汽车经销商库存预警指数为66.1%。2018年12月二手车销量和价格持续下降。七部委发文，“国六”汽油全国开始供应。（2）新能源汽车：工信部就《锂离子电池行业规范条件（2018年本）》等文件征求意见。吉利调整品牌及组织架构，新能源版块或将独立。比亚迪将推出元EV535，综合续航410公里。特斯拉宣布Model3今年3月交付国内用户，49.9万起。2019款荣威Ei5上市，补贴后价格12.88万起。（3）智能汽车：2019CES呈现四大技术发展趋势。大众汽车收购沃尔沃车联网子公司WirelessCar75.1%股份。英飞凌合作SensePhotonics，CES展推下一代固态Flash激光雷达。

昨晚,丰田（中国）新任总经理前川智士在2019中国媒体新年年会上表示：2018年丰田汽车公司经过与合作伙伴及供应商、经销商的共同努力并在广大消费者的支持下，在中国市场销量达到147.5万辆，为历史销售最好成绩。

    2019年，丰田将继续秉承"中国最重要"的理念，继续加速各项事业进程，努力面向"移动服务提供商"加速转型，向年销量160万的目标发起挑战，努力超过日本国内的销量目标。

    今后，为赢得中国顾客的微笑，超越中国顾客的期待，丰田将继续与合作伙伴一起致力于为更多的中国顾客提供更好的产品和服务，为中国社会和汽车产业的发展贡献一份力量。

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市场回顾：本周汽车板块上涨1.29%，沪深300上涨1.50%，汽车板块低于大盘0.21个百分点。其中，整车上涨1.04%，乘用车上涨0.66%，商用载货车上涨1.48%，商用载客车上涨1.49%，汽车零部件上涨1.11%，汽车服务上涨4.11%，其他交运设备上涨0.48%。个股方面，表现较好的公司有漳州发展（10.54%）、中国中期（9.81%）、三维股份（9.48%）等；表现较弱的公司有均胜电子（-7.96%）、恒立实业（-9.45%）、吉利汽车（-12.78%）等。

本周投资建议：

策略思路将从“抓大放小”转向“核心成长”，经历2018年估值大幅下行，成长个股10倍PE具备较高增长潜力PEG低于1的优质龙头，大面积出现。目前汽车投资时钟运行至主动去库存一年左右，仍有半年观察期。汽车终端库存高企，销量增速大幅下行，整车调降来年计划，是主动去库存的典型特征。目前龙头和电动，稳健和强成长，将有明显优势。建议重点关注：

【汽车】库存系数连月超预警线，行业正处于主动去库存阶段。建议关注【广汽集团H、长安汽车、吉利汽车、上汽集团】。

【电动化】新能源汽车投资进入高端化新周期，推荐新能源乘用车【比亚迪】，供应全球的高端核心部件【均胜电子、旭升股份、三花智控（家电覆盖）、、中鼎股份、银轮股份、精锻科技】。

【智能化、网联化】智能驾驶相关的电动、电子、网联、AI等技术应用不断渐进落地，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、华域汽车、四维图新（计算机覆盖）、拓普集团】。

风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。