特斯拉(NASDAQ：TSLA)现在是世界上最有价值的汽车制造商，尽管事实上许多制造商在短短几周内就完成了全年销售的汽车数量。投资者押注，其对汽车业的破坏至少将持续到未来五年，甚至可能更长。

看着我的水晶球，这是我期望从现在开始五年后看到特斯拉的地方。

汽车生产将继续蓬勃发展

特斯拉预计到2020年，将交付超过500,000辆汽车，比2019年增长36%。这是一个巨大的增长速度，如果我们假设每年的生产增长率为30%，那么到2025年，该公司将生产186万辆汽车。鉴于特斯拉在中国工厂的产量有望提高，并且正试图在德国破土动工，到那时特斯拉有可能生产近200万辆汽车。

特斯拉面临的风险是其他汽车制造商可能会在电动汽车设计中追赶特斯拉。今年可能是转折点的一年：奥迪，里维安，沃尔沃，福特和其他公司正在推出续航里程更长，价格更具竞争力的新型电动汽车。如果这些车辆开始进入特斯拉领先的电动汽车市场份额，它可能会失去需求并最终实现增长。尚未成为问题，但在未来五年中，特斯拉的竞争优势可能会开始减弱。

自动驾驶的十字路口

特斯拉(Tesla)并不是唯一一家从事自动驾驶汽车业务的公司，它只是向消费者提供自动驾驶功能方面最积极的公司。但是该公司的自动驾驶系统距离完全的自主权还有很长的路要走，研究公司Navigant认为特斯拉在自动驾驶汽车竞赛中落后于GMCruise，Alphabet的Waymo，Ford，Volkswagen甚至Uber。

首席执行官伊隆·马斯克表示，第四季度的2019财报电话会议特斯拉是仍然充其量个月的时间，从一个完全自动驾驶汽车。同时，Cruise，Waymo和其他公司的汽车每年都记录着无数自动驾驶里程。当他们将产品投放市场时，它们可能会超越特斯拉的自动驾驶技术。

此外，竞争可能比大多数投资者想象的要快。向多个制造商出售自主技术服务的NVIDIA和Intel等技术公司，其传播自主权的速度可能比Tesla快得多。我们不知道将Autopilot留在哪里，但我认为该技术将在未来五年内走向十字路口，并且从那里去的地方可能会使特斯拉落后于一些主要竞争对手。

特斯拉能源将找到新家

特斯拉能源公司似乎在特斯拉迷失了一项业务，其中包括太阳能系统安装部门和储能产品。有据可查的是，特斯拉在太阳能领域的野心是一场灾难，但其储能业务取得了良好的业绩，部分原因是与松下建立了生产合作伙伴关系。尽管如此，特斯拉能源公司的毛利率在2019年仅为12.4%，考虑到运营成本，该业务很可能会亏损。尚未证明太阳能和储能与电动汽车捆绑在一起，而将它们保持在一起最终是一个战略问题。

在接下来的五年中，我认为随着竞争对手抢占市场份额，特斯拉将开始放松其能源业务。事实是，特斯拉的未来是电动汽车和自动驾驶，而不是太阳能或储能，随着核心业务的增长，能源业务将分心。

特斯拉的股票将从何处去?

到目前为止，特斯拉已经在电动汽车上实现了免费航行，但是随着大众，保时捷，通用，福特和其他汽车制造商以认真的方式进入市场，这种情况正在发生改变。消费者对其新产品的积极反应可能给特斯拉的销量增长和利润率带来压力。

我认为特斯拉在其1,440亿美元的市值中获得了太多的认可是自动驾驶。该公司尚未证明可以制造出全自动驾驶汽车，而且分析师认为它落后于竞争对手。即使电动汽车的销售继续增长，自动驾驶共享仍将占据市场份额，其他公司也将有能力为该市场服务。

考虑到竞争的力量，我今天不会购买特斯拉的股票。毫无疑问，这是一家颠覆性的公司，但它还没有证明它有能力赚钱，而归根结底，这就是汽车，能源和运输业务的宗旨。