新能源汽车年内累计销量达86万辆,同比增长75.6%。

  11月9日中汽协发布10月新能源汽车产销量分别为14.6万辆和13.8万辆,分别同比增长58.1%和51%,环比增长14.7%和13.7%,其中乘用车产量为12.6万辆(纯电动9.7万辆,插电混动2.9万辆),环比增长14.1%,商用车产量为1.9万辆(纯电动1.9万辆,插电混动0),环比增长18.5%。前10月新能源汽车累计产销分别完成87.9万辆和86万辆,同比增长70%和75.6%,其中纯电动汽车产销分别完成67万辆和65.3万辆,同比增长56.9%和62.3%,插混汽车产销完成20.9万辆和20.7万辆,同比增长132%和136.4%。

  全年预期销量110万辆以上,年底旺季环比增速可持续。

  高能量密度高续航里程的A/A0级乘用车型在补贴新规6月11日缓冲期结束后持续放量,而A00级车经过三季度新老车型切换后,9月开始逐步爬坡,为10月乘用车产销贡献新增量。随着进入年底集中采购的传统旺季,商用车产销量保持环比增长态势。随着四季度旺季的到来,预计2018年新能源车产销量有望实现110万辆以上。

  投资建议。

  随着新老车型的切换,新能源车产业景气度逐步企稳,并有望在下半年传统旺季逐步恢复。目前建议关注市场格局逐步明晰的中游各环节龙头公司宁德时代、璞泰来、当升科技、星源材质、新宙邦等细分材料高端产品龙头。

  风险提示。

  产业链降价幅度超预期;全年产销数据低于预期。