行业分析｜中国电动汽车市场：弯道超车后，直道加速还会远吗？

2023/01/23 07:00

人和岛

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复盘跌宕起伏的2022年中国乘用车市场，颇感“忽如一夜春风来，千树万树梨花开。”经历缺芯、疫情、原材料价格上涨，以及诸多外部地缘政治激荡所引发的不利影响，2022年的中国乘用车市场在震荡中走出了完美的V字反弹。

根据盖世汽车今年12月公布的数据（包括1-11月实际销量以及12月的预测销量)，2022年我国狭义乘用车（包括轿车、SUV和MPV等，不含Minivan)预计销量将达到2,358万辆，相比于2021年的2109万辆，增长预计将达到12%。从数据来看，2,358万台的成绩使得市场回复到了疫情之前2018年的水平，并且是2020年之后的连续第二年增长，令人欣喜。

总量数据背后，推敲结构组成不难发现，2022年的中国乘用车市场，增长主要来自于电动汽车（包含纯电、PHEV和增程式），并且由此也带来的新的变化之中的竞争格局的变化。

电动汽车vs.燃油汽车：一家欢喜一家愁

参考盖世汽车的最新数据，我们研究发现，2022年我国的狭义乘用车市场相比较于2021年，增长约249万台。但是其中，电动汽车的贡献达到334万台。（2022年新能源汽车销量预计662万台，相比于2021年的328万辆，同比增速高达102%。）电动汽车的强劲表现，推动了电动汽车的渗透率在2021年(15.6%)的基础上实现了几乎翻倍的增长，达到了28.1%。

一家欢喜一家愁。相比较电动汽车的表现，燃油汽车今年的销量却同比下降了135万辆，降幅达到了-4.8%。

电动汽车和燃油汽车的不同表现，更是引起了市场竞争主体的格局变化。从电动汽车的增量来看，30%的贡献来自于造车新势力（包含特斯拉、蔚小理、哪吒、零跑等），更有70%的贡献是来自于中国自主品牌在电动汽车领域的转型和升级，其中值得一提的是比亚迪以及广汽集团的突出表现。而从燃油汽车市场的衰减来看，其中有35%来自于中国自主品牌减少燃油汽车投放和销售所带来的影响，其余的65%影响就是来自于合资品牌今年销量的下降。

根据我们的统计分析，以比亚迪、广汽、吉利、奇瑞为代表的中国自主品牌，以及特斯拉、蔚小理、哪吒、零跑等为代表的造车新势力，相比于2021年，在2022年市场份额增长了7.6%（其中比亚迪凭借突出的表现，市场份额增加了将近4%）。但是以南北大众、上汽通用、日产、本田、现代、福特等为代表的合资品牌，市场份额却下降了7.4%。

凭借在2022年的突出表现，包含中国自主品牌以及以蔚小理、哪吒、零跑等为代表的中国造车新势力的中国汽车军团，在市场份额上首次突破了50%，与合资品牌实现了分庭抗争的竞争格局。同样这份成绩的背后，少不了电动汽车的突出贡献。

面对电动汽车在2022年的突出表现，我们有必要追问，背后的成功密码，究竟是什么呢？

性价比高+科技感强：电动汽车发展背后的成功密码

经过对目前市场上的10款畅销的电动汽车与其同级别畅销燃油汽车的对比分析，我们研究认为，性价比高和科技感强，是新能源汽车今年实现快速增长的两大助力。其中，性价比高主要体现在：购车成本以及使用成本。

1、性价比高

根据销量，我们在纯电SUV中，分别选取了特斯拉Model Y、蔚来ES6、比亚迪元Plus、广汽埃安Y，和哪吒V；在纯电轿车中，分别选取了特斯拉Model 3、比亚迪海豚、比亚迪汉、比亚迪秦Plus，和广汽埃安S来对标同级别的燃油车。

研究方法以及数据计算逻辑说明如下：

1) 厂商指导均价按照最低和最高价的平均值计算得出

2) 平均续航按照最低和最高续航里程的平均值计算得出

3) 考虑到2022年的购置税补贴政策，厂商指导均价低于30万元的车型购置税统一按照5%税率来计算，大于30万元车型则按照10%计算

4) 平均百公里用车费用基于NEDC公布的百公里耗电量和油耗计算。考虑到实际用车情况以及电池损耗，纯电动车在NEDC公布基础上增加了20%的耗电量，电价按照1.0元/KWh计算

5) 百公里油耗费用按照12月14日的上海地区油价计算得出

首先，从购车成本上来看，电动汽车具有优势。我们看到，在B级车方面，特斯拉Model 3、ModelY和蔚来ES6，正面对抗BBA，但是购车成本上具有明显的优势。伴随特斯拉、蔚来等近年来在品牌塑造上的进一步发力，BBA的品牌溢价正在收窄，由此购车成本的优势显得更加明显。此外，我们还看到，比亚迪元Plus和广汽埃安Y的价格约为同级别燃油汽车的80%左右，比亚迪汉为同级别燃油汽车的80%左右等等。

其次，从使用成本来看，电动汽车具有更为长期的优势。经过我们的计算，目前电动汽车的百公里用车成本，约为对标燃油汽车的30%甚至更低，特别是在过去的2022年，使用成本的优势在不断被拉大，根据我们的分析表明，我国汽油价格从2021年1月到今年12月涨幅高达37.8%。

我们认为，在目前诸多外部地缘政治激荡的背景下，汽油价格在今后的5年时间内很难再恢复到2021年的1月的水平，与此同时，我们预测我国的电费价格将持续保持稳定，所以可以分析得出，电动汽车的使用成本，具有更为长期的优势。

2、科技感强

通过近几年的观察和分析来看，中国自主品牌以及诸多造车新势力，紧跟中国消费者需求变化，在产业融合的发展背景下，凭借智能座舱、智能驾驶等等科技感强的配置，越来越受到年轻消费者的青睐。

我们以比亚迪的秦Plus为例。今年以来，秦Plus连续4个月销量超3万辆，在9月份销量高达36,058辆，并且在11月份以销量超过日产轩逸3,331台的成绩再次成为A级轿车的冠军，这是中国本土品牌12年来首次连续成为A级轿车销量冠军。

我们来纵向比较比亚迪秦Plus与日产轩逸。虽然顶配版的秦Plus建议零售价格比轩逸贵了2万元左右，但其配置带给用户的价值远超2万元。不论是从整车质保年限、车身尺寸、自动驾驶的搭载、座椅舒适性、还是多媒体硬件配备等等，都给与消费者强大的吸引力。

在性价比高和科技感强的背后，是电动汽车的续航里程焦虑越来越得到缓解。我们通过梳理发现，今年市场上畅销的电动汽车的续航里程基本都在301Km以上，平均可以达到400公里。这样的续航里程已经可以保证大部分城市通勤人员1周才需要充电一次。

当然，这背后也有政策的因素在推动。根据财政部和工业以及信息化部等四部委联合发布的《关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，纯电动汽车的续航里程，在300公里以下是没有补贴的，这也倒逼了很多电动汽车企业将电池配置定位在至少300公里以上。

加上快速发展的基础设施建设，以及换电等新的补能措施的发展，续航里程的改善消除了电动汽车用户最大的焦虑，这也成为性价比和科技感两大竞争优势可以彰显的背后保障。

分析至此，我们有必要追问，性价比高和科技感强，这两大电动汽车发展背后的成功密码，面对2023年的市场变化新格局，是否可以持续。展望2023年的中国电动汽车市场发展，我们又有怎样的信心呢？

马太效应将至：电动汽车继续高速发展，入门级别竞争加剧

我们认为，2023年中国电动汽车市场发展的最大影响因素，来自于国家新能源汽车补贴政策的退坡，由此带来的，对于电动汽车性价比优势的挑战。

1、入门级别电动汽车市场竞争加剧

伴随国家新能源汽车补贴政策的退坡，最高1.2万元的补贴将影响电动汽车的性价比。对于Budget级别车型来说，补贴将会影响到其均价的12%左右、对于Mid级别车型价格的影响在8%左右、而高端和豪华车则只占到2%-5%左右。因此退坡的影响，预计将加剧入门级别市场的竞争状态。

根据我们的调研发现，面对国家新能源汽车补贴政策的退坡，车企正在通过两个方法来保护本已稀薄的利润率，即涨价和成本优化。除了一些车企宣布即将上调销售价格外，大部分电动汽车厂商正在通过VAVE方案来应对补贴退坡所带来的负面影响。其中对于动力电池的方案，更是重中之重（作为新能源汽车的核心零部件，约占整车成本的40%-60%，因此许多电动汽车厂商考虑降低续航里程，来化解降本压力。）

2、预计2023年电动汽车将达到38%的市场渗透率

根据我们的研究和分析，根据盖世汽车的统计口径，假设2023年Entry 和Budget价格级别车型的销量保持2022年的水平，Mid、Near Premium 以及 Premium级别车型按照2018-2022的5年复合增长率来计算，分别为50%、47.1%。由此可以计算得出，我们预测2023年的电动汽车销量约为889万辆，同比增长率为34.2%。我们再根据盖世汽车的预测，假设2023年乘用车销量约为2,330万辆，由此可以计算得出，2023年电动汽车的市场渗透率有望达到38%。

展望2023年，我们看好电动汽车基于其性价比高、科技感强的两大竞争优势，在2023年继续高歌猛进，预计渗透率可以达到38%左右。与此同时，我们继续看好以比亚迪、广汽、吉利、奇瑞为代表的中国自主品牌，以及特斯拉、蔚小理、哪吒、零跑等为代表的造车新势力，预计他们将在激烈的市场竞争中进一步扩大优势，从供给端继续推进中国汽车市场电动化的进一步转型和发展。