开着特斯拉意欲颠覆“传统”汽车行业的马斯克在一场人设坍塌的大型直播中放飞了自我。经历了近期的种种纠葛后，马斯克最终与美国证券交易委员会（SEC）同意通过诉讼达成和解——保留特斯拉公司CEO职位，但需在45天内辞去董事长职务，并支付2000万美元的罚款。

特斯拉作为掀起汽车产业变革的头部力量，虽然历经波折，渐渐看到了盈利的曙光，但是这一路不仅要披荆斩棘，更要应对来自各方的口诛笔伐。

不得不说，新旧更迭，既得利益者的阻挠是历史规律；但是打铁还需自身硬，技术层面的瓶颈迟迟无法打破或许也是“颠覆传统”动力不足的深层次原因之一。

在资本潮涨潮落过后，沙滩上难免搁浅者。金矿或是坑将是投资汽车的各方势力需要仔细考量的问题。

政策“泼冷水”

从第一辆解放车下线的“从无到有”，到技术换市场的“由小变大”，再到换道超车谋求“由大到强”。政策推动始终是中国汽车工业发展的原始动力之一。

最新数据显示，2018年9月，中国汽车产销比上年同期明显下降，延续了7月份以来的低迷走势。当月汽车产销分别完成235.6万辆和239.4万辆，产销量比上月分别增长17.8%和13.8%;比上年同期分别下降11.7%和11.6%。

在车市进入传统的“金九银十”消费季的时间窗口，这样的产销数据无疑是令人失望的。几年前动辄2位数的增长早已不见，甚至2018年连“微增”都难以维持。

而尽管行业艰难，但是国家并未“雪中送炭”。

首先是对近日盛传的购置税减半进行了辟谣。此前在10月11日，有国外相关媒体报道称，“中国汽车流通协会在上月（9月）向国内政府方面提交文件，提议将2.0L及以下排量车型的车辆购置税减半至5%。”

中国汽车流通协会副会长兼秘书长肖政三表示，中国汽车流通协会方面确实曾向国家发改委方面提交过对于当前国内汽车发展形势的基本分析及建议的相关内容，但也只是代表行业提了三个有关于完善二手车市场、发展汽车金融以及鼓励汽车产业下沉到乡村的建议，并没有外界所盛传的“建议将2.0L和1.6L及以下排量车型车辆购置税减半至5%”的说法。

并且，中国汽车流通协会还表示，我们要避免市场忽冷忽热，如果是市场规律带来的不景气情况，参与整个汽车流通环节的各方，都应该正确、积极地应对。要依靠市场的内增动力，来推动我国整体汽车产业及车市的可持续发展。

与此同时，对于泡沫愈发膨胀的汽车产业投资，发改委在上半年向有关部门发布了《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》。其中对于去除过剩产能、抑制投机泡沫有了更为明确的门槛。

新能源汽车产业投资首当其冲受到影响，只“圈钱”，不产车的时代基本宣告结束。也就是在下半年，一方面，一大波造车新势力一方面纷纷晒出“量产车”；另一方面疲于购置“生产资质”，规划产能，落地项目。

然而梦想与现实的差距依旧不小，蔚来的量产车频频遭到用户“诟病”，而小鹏首批量产车只交付员工甚至受到了同行的嘲讽。

由汽车主机厂变革带来的整个产业链变革同样受到政策的影响。曾经冠绝新能源汽车与动力电池的比亚迪如今承受着宁德时代的巨大压力。而后者相对单一的主营构成也是基于现阶段电池技术所布局的。随着氢能甚至其他能源技术的发展，汽车动能转换路径的多样性都将成为新技术驱动类公司的“隐雷”。

未来，对于汽车产业投资，人傻、钱多的情况大概不会出现了。而对于已经洒下真金白银的“金主”，要么割肉离场，或是发愤图强。

近日，国家发展和改革委员会产业协调司司长年勇在中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上表示，《汽车产业投资管理规定》将发布实施。

不解渴的现金流

普华永道和CB Sights公司发布了三季度全球风险投资报告。报告中指出，随着自动驾驶、电动车技术的快速发展，汽车成为一个热门的风险投资领域。上述报告显示，二季度汽车科技领域的风险投资金额只有5600万美元，但是三季度暴增到了19亿美元。

即便如此，要想撬动规模庞大的汽车产业，这一体量的资金仍然是无法解渴。摆在造车新势力面前的问题大小各异，但是最为棘手的无疑是持续输血的资金。

自从贾跃亭的FF与恒大“闹掰”后，FF量产车的时间表又一次推迟。这不仅是在透支着企业信誉，更给投资者敲响了警钟，侧面给同业竞争者带来了愈发增长的融资难度。

公开资料显示，蔚来汽车2018年上半年总运营支出为人民币31.856亿元，高于上年同期的人民币19.956亿元。其中，研发支出为人民币14.593亿元（，高于上年同期的人民币10.313亿元；销售与营销支出为人民币17.263亿元，高于上年同期的人民币9.644亿元。

不难看出，随着蔚来汽车步入正轨，技术研发、渠道铺设将持续烧钱的步伐。量产车在产能爬升的缓慢过程以及新能源汽车普及的过渡时期中是很难为企业带来可观的现金流的。

小鹏汽车董事长何小鹏近日更是表示：“我一直认为规模交付比产品发布的难度要大好几倍，虽然蔚来和小鹏都正在努力一步一步的向着这个目标迈进，但是需要的时间、资金和难度真的比我之前设想的最难还要更难得多。”

10月29日，拜腾汽车CEO兼联合创始人卡斯滕·布雷特菲尔德表示，拜腾汽车可能会通过IPO融资来支持其增长。“由于这是一项资本密集型业务，而且我们希望扩张，所以上市是有意义的。”

目前，拜腾已经获得一汽集团的财务支持，并且收购了一汽夏利旗下的华利汽车。如果说融资输血是造车新势力解决资金问题的1.0版本，那么寻求产业结盟，甚至是一定程度上的“卖身”或许将成为这些企业获取持续现金流的2.0版本。